繼停用17架后又永久退役22架貨機(jī)，聯(lián)邦快遞戰(zhàn)略調(diào)整能否奏效？

2024年7月4日 9:49:04 來(lái)源：曉生研究院

退役貨機(jī)、剝離貨運(yùn)業(yè)務(wù)、放棄美國(guó)郵政合同、整合業(yè)務(wù)部門，這一系列動(dòng)作都表明了聯(lián)邦快遞實(shí)行成本削減DRIVE計(jì)劃的決心和努力。那么，在當(dāng)下復(fù)雜且多變的全球環(huán)境之下，DRIVE計(jì)劃能否助力聯(lián)邦快遞在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力？
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退役22架貨機(jī)、剝離貨運(yùn)業(yè)務(wù)

6月25日，聯(lián)邦快遞宣布已永久退役22架波音757-200貨機(jī)，以縮減機(jī)隊(duì)規(guī)模并根據(jù)需求調(diào)整航空貨運(yùn)運(yùn)力，從而更好地應(yīng)對(duì)包裹需求放緩的情況，因永久停用757貨機(jī)和七個(gè)引擎而支付了1.57億美元的減值費(fèi)用。目前，聯(lián)邦快遞運(yùn)營(yíng)著一支由92架波音757-200貨機(jī)組成的機(jī)隊(duì)，現(xiàn)在有22架貨機(jī)被永久退役，大概占據(jù)了20%的一個(gè)份額比例。
其實(shí)這不是聯(lián)邦快遞第一次宣布停用飛機(jī)。自2023年11月到今年4月，F(xiàn)edEx就停用了17架貨機(jī)，并放棄了購(gòu)買7架波音767貨機(jī)的選擇權(quán)。截止到4月，F(xiàn)edEx已經(jīng)停用了37架貨運(yùn)飛機(jī)，比上個(gè)季度多17架。而這些飛機(jī)的停用都是聯(lián)邦快遞對(duì)冷淡的航空貨運(yùn)市場(chǎng)和較低的國(guó)際包裹數(shù)量的即時(shí)反應(yīng)。由于退役的飛機(jī)比新增的飛機(jī)多，聯(lián)邦快遞的主線機(jī)隊(duì)規(guī)模從2022財(cái)年的417架飛機(jī)縮減到389架。
除停用飛機(jī)外，聯(lián)邦快遞還正在進(jìn)行戰(zhàn)略分析旗下的零擔(dān)業(yè)務(wù)及其對(duì)公司的相對(duì)價(jià)值，這表明聯(lián)邦快遞貨運(yùn)可能被出售或剝離，以便專注于其包裹和物流業(yè)務(wù)。聯(lián)邦快遞貨運(yùn)是聯(lián)邦快遞表現(xiàn)最佳的部門，也是美國(guó)最大的零擔(dān)貨運(yùn)公司，效率極高，運(yùn)營(yíng)率高達(dá)80%。過(guò)去兩年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率均為20%，相比之下，Ground和Express在2023年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率分別為11.8%和2%。
聯(lián)邦快遞首席執(zhí)行官兼總裁Raj Subramaniam表示：“隨著2025財(cái)年規(guī)劃流程的完成，我們已經(jīng)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期股東價(jià)值創(chuàng)造計(jì)劃的下一階段。作為這項(xiàng)工作的一部分，我們的管理團(tuán)隊(duì)和董事會(huì)以及外部顧問(wèn)正在評(píng)估聯(lián)邦快遞貨運(yùn)在我們的投資組合結(jié)構(gòu)中的作用，以及進(jìn)一步釋放可持續(xù)股東價(jià)值的潛在措施，我們致力于在年底前徹底、審慎地完成這項(xiàng)審查。”
包裹運(yùn)輸咨詢公司ShipMatrix Inc .的創(chuàng)始人兼總裁Satish Jindel預(yù)測(cè)，聯(lián)邦快遞將剝離貨運(yùn)子公司。股東價(jià)值最大化的最佳選擇是與美國(guó)最大的零擔(dān)貨運(yùn)公司聯(lián)邦快遞(FedEx Freight)成立一家獨(dú)立公司，并向現(xiàn)有投資者發(fā)行股票。自三年前以來(lái)，聯(lián)邦快遞貨運(yùn)的收入增長(zhǎng)了16.5%，達(dá)到91億美元，其估計(jì)估值現(xiàn)在超過(guò)500億美元，因此現(xiàn)在分拆更加合理。通過(guò)剝離上市，而不是出售，將獲得更大的股東回報(bào)。 2

Drive計(jì)劃最終結(jié)果將如何？

其實(shí)自2024年開(kāi)年以來(lái)，聯(lián)邦快遞便一直動(dòng)作頻頻。
4月，聯(lián)邦快遞宣布不再與美國(guó)郵政續(xù)簽價(jià)值每年超過(guò)15億美元的美國(guó)國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸合同，將在下半年加速向精簡(jiǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐，加大對(duì)航空資產(chǎn)的細(xì)分力度，并削減與即將到期的美國(guó)郵政服務(wù)合同相關(guān)的日間飛行能力。
本月早些時(shí)候，聯(lián)邦快遞宣布計(jì)劃將歐洲后臺(tái)和商務(wù)人員的規(guī)模減少1700至2000人，通過(guò)優(yōu)化人力資源配置，減少冗余崗位，公司能夠更加靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，并保持財(cái)務(wù)的健康狀況。預(yù)計(jì)到2027財(cái)年，每年將節(jié)省1.25億至1.75億美元。資本支出將達(dá)到52億美元，投資會(huì)優(yōu)先用于網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部?jī)?yōu)化和效率提升。
另外，聯(lián)邦快遞近期還宣布了一項(xiàng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，包括FedEx Express、FedEx Ground、FedEx Services以及其他FedEx運(yùn)營(yíng)公司整合到聯(lián)邦快遞公司（Federal Express Corporation），并轉(zhuǎn)變?yōu)橐患疫\(yùn)營(yíng)統(tǒng)一、全面整合的空陸網(wǎng)絡(luò)的公司，旨在將其多元化的運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)整合為一個(gè)更為統(tǒng)一和高效的組織。
而無(wú)論是停用貨機(jī)、準(zhǔn)備剝離貨運(yùn)業(yè)務(wù)，還是放棄美國(guó)郵政合同、縮減企業(yè)人員規(guī)模等，都是聯(lián)邦快遞開(kāi)始實(shí)行節(jié)省成本計(jì)劃后，對(duì)其聯(lián)邦快遞、地面和貨運(yùn)部門進(jìn)行歷史性的整合的一系列動(dòng)作。
兩年前，為適應(yīng)不斷變化的全球市場(chǎng)環(huán)境和電商銷售的結(jié)構(gòu)再平衡，聯(lián)邦快遞啟動(dòng)了一項(xiàng)全面的重組計(jì)劃，旨在提高公司在疫情激增后不斷下滑的利潤(rùn)，特別是減少冗余基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)成本。Drive計(jì)劃旨在到2025年中期削減40億美元的結(jié)構(gòu)性成本，加上通過(guò)將分散的運(yùn)營(yíng)公司整合為一個(gè)組織來(lái)提高攬收和配送效率。雖然收入下降，但這個(gè)計(jì)劃幫助聯(lián)邦快遞實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率增長(zhǎng)。聯(lián)邦快遞預(yù)計(jì)在即將到來(lái)的2025財(cái)年中實(shí)現(xiàn)22億美元的Drive計(jì)劃節(jié)省。
到2025財(cái)年，聯(lián)邦快遞的目標(biāo)是在航空貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中節(jié)省7億美元的結(jié)構(gòu)性成本。一年前，聯(lián)邦快遞首次概述了其精簡(jiǎn)航空貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的三色戰(zhàn)略。聯(lián)邦快遞首席財(cái)務(wù)官John Dietrich表示，三色策略旨在將快遞網(wǎng)絡(luò)與各種產(chǎn)品類別和需求相結(jié)合，但沿這些線路的機(jī)隊(duì)細(xì)分才剛剛開(kāi)始。本財(cái)政（2024）年度，我們不會(huì)看到三色策略的巨大成果，而在下一個(gè)財(cái)年（從6月開(kāi)始）會(huì)看到一些收益。
6月26日，聯(lián)邦快遞發(fā)布了截至2024年5月31日的2024財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，第四季度收入為221億美元，較去年同期的219億美元小幅增長(zhǎng)0.9%，略好于分析師預(yù)期的220.6億美元，凈收入下降4%至14.7億美元；全年收入下降3%至877億美元，而凈收入為43億美元，增長(zhǎng)8.8%。這一期間的收入將以低至中個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)。
聯(lián)邦快遞表示，與去年同期相比，第四季度的收入略有增長(zhǎng)。隨著公司繼續(xù)執(zhí)行其DRIVE計(jì)劃，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率均有所提高，反映出結(jié)構(gòu)性成本的降低。其中，快遞服務(wù)部門的平均每日包裹量同比下降了2%，而地面服務(wù)的平均每日包裹量則增加了1%。聯(lián)邦快遞地勤和聯(lián)邦快遞貨運(yùn)（小于卡車載重部門）的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有所改善，這主要?dú)w功于精簡(jiǎn)工作。聯(lián)邦快遞此前宣布計(jì)劃關(guān)閉7個(gè)貨運(yùn)站，由于平均價(jià)格上漲，其收入增長(zhǎng)了2%。
聯(lián)邦快遞總裁兼首席執(zhí)行官拉Raj Subramaniam說(shuō)道：“我們?cè)?024財(cái)年取得了重大進(jìn)展，并以強(qiáng)勁的表現(xiàn)結(jié)束了這一年，在充滿挑戰(zhàn)的收入環(huán)境下，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。這些結(jié)果在當(dāng)前的環(huán)境下是前所未有的，反映了我們?cè)跒榭蛻籼峁┳吭椒?wù)的同時(shí)，繼續(xù)執(zhí)行我們的節(jié)省成本計(jì)劃和改造聯(lián)邦快遞的決心。隨著我們努力打造世界上最靈活、最高效、最智能的網(wǎng)絡(luò)，我們預(yù)計(jì)這一勢(shì)頭將在2025財(cái)年繼續(xù)保持。”
全球研究公司Third Bridge的分析師Anthony DeRuijter對(duì)此表示：“聯(lián)邦快遞的戰(zhàn)略似乎正在發(fā)揮作用，在資本方面聯(lián)邦快遞也正在變得更具戰(zhàn)略性。鑒于持續(xù)的需求疲軟，削減成本可能仍將是推動(dòng)收益恢復(fù)到疫情時(shí)代記錄的主要?jiǎng)恿Α０袠I(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩仍是聯(lián)邦快遞面臨的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，需要加以吸收，以推動(dòng)業(yè)績(jī)更上一層樓，但同時(shí)，聯(lián)邦快遞正在很好地管理當(dāng)前的宏觀環(huán)境。”
Drive計(jì)劃反映了在全球環(huán)境多變、需求波動(dòng)、產(chǎn)能過(guò)剩、運(yùn)營(yíng)成本上升的情況下，聯(lián)邦快遞正在通過(guò)全面的戰(zhàn)略調(diào)整來(lái)確保其在不斷變化的物流行業(yè)中保持競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展的努力。雖然面對(duì)一系列挑戰(zhàn)，但聯(lián)邦快遞的管理團(tuán)隊(duì)仍然對(duì)其成本削減戰(zhàn)略保持樂(lè)觀態(tài)度。他們相信，通過(guò)這些精心設(shè)計(jì)的成本削減措施，聯(lián)邦快遞能夠在保持服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)更高效的運(yùn)營(yíng)和更健康的財(cái)務(wù)狀況，從而在全球物流行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。而Drive計(jì)劃最終的結(jié)果如何，值得拭目以待。

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